在全球两大创业投资大国的中国和美国，流向新兴企业的资金已经开始触顶。2017年1～6月，中国针对初创企业的投资比峰值时的上一年同期减少一半。美国1～3月的投资也同比减少11％。原因之一被认为是两国金融机构均在推进的金融紧缩政策，当前创业投资的势头可能会减弱。

“到去年为止缺的不是钱，而是为自行车涂的颜色”，总部位于上海的一家创业投资企业的经营者苦笑着说。

中国大街上随处可见的各种颜色的共享单车就是初创企业鱼龙混杂的一个象征。每家公司的车身颜色各不相同，已经开始进入日本市场的“摩拜单车”车身颜色为橙色，竞争对手“ofo”为黄色。另外还有淡蓝色、白色和金色等颜色的自行车。摩拜单车和ofo多次成功筹集到数亿美元规模的资金，另一方面，也出现了因资金链断裂而被迫退出市场的企业。这种动向显示出了筹资环境的变化。

日本经济新闻（中文版：日经中文网）根据中国调查公司大智慧的数据统计了创投企业参与的项目，2017年1～6月的投资额为830多亿元。而2016年同期由于大型项目接连不断，投资额超过了1670亿元。

之后单季度的投资额一直保持在400亿元左右。中国2017年全年的投资额也很可能低于2016年的2300多亿元。另外，项目规模也越来越小。2016年单个项目的平均投资额超过3亿元，但2017年1～6月减少到了2.5亿元。

流向初创企业的资金不再继续增长的原因是利率的上涨。目前中国的银行间利率（1年期）约为4.4％，比1年前的3％出头大幅上涨。另外，为抑制投机，中国加强了保险商品的销售规定，这也“带来了创业基金的资金源减少的副作用”（创投企业）。

美国联邦储备委员会（FRB）也采取了金融紧缩路线。为此美国对初创企业的投资额的减速感也比较强烈。据美国调查公司CB Insights和普华永道（PwC）联合调查，美国创投企业的投资额在2017年1～3月为139亿美元。与最近的峰值2015年相比减少了约30％。

投资项目的数量同比减少15％，为1104件。投资活动从2016年下半年开始出现减速迹象，进入2017年后依然如此。因为与存在过热倾向的过去数年相比，创投企业正在加强对投资对象的筛选。不过，“这并不代表行业已经开始衰落”（美国调查公司Pitch Book）等，也有观点认为投资意愿并没有减退。

从不同行业来看投资对象，1～3月面向保健、人工智能（AI）、机器学习和网络安全的投资增加。一方面，面向网络关联企业的投资减少。其中，筹资最多的是开发癌症早期发现技术的美国GRAIL公司（加利福尼亚州），共筹集了约9亿美元资金。

经济规模位列全球前两位的中国和美国在创业投资领域也引领着世界。日本Venture Enterprise Center的数据显示，2015年的美国的实际投资额超过7万亿日元，中国为2.5万亿日元。远远高于欧洲的5千多亿日元和日本的1300多亿日元。

智驾注：本文转载自日经中文网。