2014年堪称全球零部件行业的“并购年”，行业内的并购重组暗涛涌动。仅上半年，据不完全统计，全球就有三 十余家汽车零部件企业传出收购或拟收购的新闻，这其中不乏资金、规模都不菲的整体企业并购。其中，来自中国零部件企业的收购也有6桩，占了将近五分之一。 本期，我们将首先对中国零部件企业上半年的并购进行梳理、总结。

　　传统业务领域的整合仍然是主流

　　汽车行业的技术变革是引发很多企业并购的重要原因，为了追随新能源汽车、车联网技术的发展，很多传统零部件企 业借助资本力量进入这些全新的领域。因此，今年全球的汽车零部件行业中也出现了很多“跨界”收购的案例。不过中国零部件行业中发生的并购案例，仍然主要集中在传统业务整合和市场规模提升上。这或许也客观反映出我国汽车零部件行业发展的现状。

　　今年上半年，中国零部件企业参与的国际收购有4桩，分别是中国首创资本拟以9.2亿元收购捷豹路虎供应商Sertec，均胜子公司普瑞收购组装线开发商IMA，株洲时代新材收购采埃孚旗下金属橡胶业务，融实国际收购北美汽车塑料油箱企业。这些并购案例涉及的 领域包括冲压件、排气管饰件、线缆产品、铸铁气缸件、安全气囊、座椅安全带及方向盘、汽车减震、油箱等。其中，中国南车旗下的株洲时代新材收购的采埃孚旗 下的金属橡胶产品业务单元，是目前我国汽车零部件企业在欧洲最大的收购项目。此次交易涉及的核心资产为汽车减振系统的著名品牌、全球年销售额约7亿欧元。 不过从这些收购中可以看出，基于企业原有业务的拓展和补充，仍是本土零部件企业并购的主流思路。

　　而华域汽车控股子公司拟收购南汽模，玉柴买断卡特彼勒所持玉柴再制造公司49%股权，则更是基于企业内部的资 源整合，单从收购本身而言并无太多新意。最近，华域汽车又传出收购德国KSPG集团子公司50%股权的消息。据悉，华域汽车将借此次收购提升其在发动机缸体、车身结构件等零部件轻量化应用技术，拓展汽车铸铝的全球业务，这样的收购也仍然属于传统业务的整合。

　　金融资本在并购中扮演重要角色

　　在上半年的6桩企业收购中，可以看到很多私募资金、投资公司已经成为零部件并购中的一个重要角色。比如，今年 3月，业内传出来拟购英国零部件制造商Sertec的首创资本，便是一家刚刚在香港成立的投资公司，据了解，该公司主要向工业设备和生物科技行业投资，注册资金8亿美元。中国最大的油箱生产商亚普汽车部件股份有限公司的控股方，收购加拿大ABC集团的油箱子公司及其美国田纳西州Gallatin工厂的所有股份，也是通过其海外投资和融资平台融实国际控股有限公司完成的。

　　同样今年4月，中国私募股权公司方源资本传出要接近收购百利得汽车安全系统公司（Key Safety Systemes）的消息，方源资本总部设在上海，旗下管理资产大约为24亿美元，如果此次成功收购百利得，其将成为该公司首次投资总部设在美国的企业。

　　如果再算上去年春晖资本通过基金公司收购了比利时邦奇自动变速器企业，万得汽车集团有限公司引入国内某私募资 金做股东……我们会发现，这些背景各异的金融资本在汽车行业中表现越来越活跃。不过，相信这些企业并不打算真正介入被收购企业的运营，而更多的是为了对收 购的企业重新整合包装，便于再次打包出售。有一点是可以肯定的，那就是这些信息更为灵通、国际并购经验更丰富的金融资本，未来将在推动本土零部件与国际零部件企业间的并购、合资合作中发挥重要影响。