2021年4月，大陆集团剥离动力总成事业部，纬湃科技独立。2021年9月，纬湃科技在德国上市，成为一家独立上市的零部件供应商。

独立后的纬湃科技与大陆集团不再有直接关系，而原大陆集团股东，则按比例以每5股大陆集团股份获得一股纬湃科技股份。

舍弗勒家族作为大陆集团最大的股东，同样成为纬湃科技第一大股东。

目前，舍弗勒家族持有大陆集团46%的股份，持有纬湃科技49.9%的股份。

10月9日，舍弗勒提出以36.4亿欧元的报价（每股91欧元的现金报价）收购纬湃科技。同日，纬湃科技证实该消息，并表示集团监事会将审慎评估所有信息，并决定下一步行动。

如果舍弗勒对纬湃科技的要约收购完成，则纬湃科技这个自2019年诞生，仅仅出现了四年多的名字，又将重新消失在汽车行业悠长的历史河流中。

智驾网就此事征询了纬湃科技相关人员，得到的答复是：现在还是第一步，舍弗勒发起要约收购，最终能否通过还有很多不确定性，而对于纬湃科技自己的运营来讲，目前没有任何变化。

舍弗勒希望成为市场领导者。

但显然，以轴承产品起家的舍弗勒，在电动化转型中也面临着和众多传统车企一样的大象转身难题。

2020年，舍弗勒曾宣布裁员4400人，2022年再次宣布，由于内燃机到电动汽车的转型快于预期，舍弗勒计划到2026年裁员1300人。

对于此次收购，舍弗勒首席执行官Klaus Rosenfeld表示，成功收购意味着公司将能够在电动汽车领域和传统内燃机汽车领域提供“全套”解决方案。

“在欧洲，来自中国汽车制造商的竞争将会更加激烈，”他说。“你猜怎么着，他们需要当地的供应商。”

Rosenfeld表示，这次合并将整合舍弗勒的机械业务与纬湃科技的电气化业务，使公司成为年营收达到250亿欧元的领先移动技术公司。

2022年，舍弗勒的营收为158亿欧元，纬湃科技销售额为90.7亿欧元，而大陆集团当年的营业收入则为394亿欧元。

舍弗勒与大陆集团的纠葛

这边，是舍弗勒高调宣布收购纬湃科技，纬湃科技股价应声大涨。从10月6日至10月9日，短短三天时间，纬湃科技股价涨幅达21%，从75.35欧元涨至91.15欧元，突破舍弗勒提出的91欧元每股要约收购价。10月10日稍有回落，跌至90.7欧元。

而另一边，则是大陆集团又被传出计划分拆的消息。

日前有媒体报道称，继将动力总成事业部拆分上市后，大陆集团正考虑出售Contitech旗下的汽车零部件业务，进而将业务集中到轮胎和橡胶业务上。而此前，早在2022年，德媒《经理人杂志》就曾报道过大陆集团计划拆分上市的计划，彼时的消息是大陆集团最终将拆分为轮胎、自动驾驶、汽车和ContiTech四个独立部门。

三家公司间的分分合合，多少言说着世事无常。尤其在汽车工业电动化转型的巨变阶段，动荡，更是成为每一家企业不可避免的关键词。

舍弗勒与大陆集团的纠葛始于2008年。彼时正是经济危机，汽车行业同样一片萧条。

舍弗勒却在此时做出以120亿欧元收购大陆集团的决定。彼时大陆集团的规模是舍弗勒的三倍，因而这场收购案也被称为“蛇吞象”。

舍弗勒两次提价终以每股75欧元的价格成功完成对大陆集团的控股。不过，双方也签订协议，舍弗勒同意在未来四年内，在大陆集团控股比例不超过49.9%。此外，舍弗勒还同意帮大陆集团支付5.22亿欧元银行贷款，其中一部分为大陆集团的旧债。

此次收购成功，同时也令舍弗勒债台高筑。在此后的几年间，舍弗勒不得不数次抛售大陆集团股份以偿还债务。

不过，随着2018年全球汽车股发力，大陆集团股价飙升，舍弗勒家族作为其最大的股东，家族财富也水涨船高。

而在舍弗勒集团内部，舍弗勒家族拥有其75%的股份和所有投票权。

舍弗勒集团于1946年由乔治·舍弗勒的父亲老乔治在德国南部创立的“工业有限公司”发展而来。1953年开始，舍弗勒集团的滚针轴承，成为整个德国汽车行业前行的命脉，宝马、奔驰、大众，都是在老乔治的推动下，成为日后的汽车帝国。

在此期间，舍弗勒三大品牌之一“INA”诞生，此后，舍弗勒又通过收购将LUK与FAG收入囊中。并将业务扩散至全球的多个工业行业。

而有着150年历史的大陆集团同样经历了漫漫并购重组之路。

大陆集团始于1871年的橡胶制造商，2001年获得戴姆勒克莱斯勒公司汽车电子业务Temic公司控股权，2004年收购了德国汽车橡胶和塑料公司凤凰股份公司（Phoenix AG），并在2006年收购了摩托罗拉的汽车电子部门。

2007年，大陆集团在收购西门子威迪欧（VDO）汽车后成为全球五大汽车零部件供应商之一。

2008年，舍弗勒家族通过收购成为大陆集团最大股东，并获得控股权。目前，舍弗勒持有大陆集团46%的股份。

02.

独立后的纬湃科技发展稳健

2021年由大陆集团动力总成脱胎而来的纬湃科技，在两年间逐渐走出了一条明确的电气化转型道路。

2020年，尚为大陆集团动力总成部门的纬湃科技还陷在亏损泥潭中。2020年其调整后的息税前利润为-9450万欧元，营业利润（息税前利润）-3.24亿欧元，现金流为-4.557亿欧元。

而2021财年，纬湃科技实现83.5亿欧元的销售总额，同比增长4.1%。调整后息税前利润1.486亿欧元，营业利润（息税前利润）攀升至3950万欧元，自由现金流1.13亿欧元。

2022财年，相关数据再次上涨。2022年合并销售额为90.7亿欧元，全年调整后的息税前利润为2.23亿欧元，营业利润（息税前利润）为1.43亿欧元，自由现金流为1.23亿欧元。

2022年，纬湃科技将原有四大业务部门合并为动力系统解决方案事业群与电气化解决方案事业群。而随着整个产业电动化转型的深入，纬湃科技的业务也在更多地向电气化解决方案倾斜。目前，纬湃科技电气化业务在集团占比已达到12%，且仍在快速攀升。2022年电气化业务新增订单规模达104亿欧元。

最初上市时，纬湃科技的股价为59.8欧元每股。而截至10月10日，其股价已涨至90.7欧元。

应该说，三年间，纬湃科技在各方面都实现了健康的稳步增长。

而在剥除动力总成事业群后，大陆集团的财报同样表现出色。

2021财年集团销售额共计338亿欧元，同比增长6%，且未计算纬湃科技独立拆分上市产生的影响。剔除合并范围和汇率变动的影响，集团销售额增长7.4%。调整后的息税前利润为19亿欧元，同比增长37.7%。净利润为15亿欧元，2020年则为-9.62亿欧元。

从大陆集团与纬湃科技各自的表现来看，拆分业务对双方都是一种促进。这或许也是大陆集团再被传出将分拆其业务部门的原因。

2022年，大陆集团销售额为394亿欧元，同比增长16.7%，调整后的息税前利润为19.5亿欧元，同比增长5.2%，调整后的息税前利润率为5.0%，净利润为6700万欧元。

可以看出，受宏观环境的负面影响，2022年大陆集团净利润大幅下跌95%，现金流从上年的12亿欧元收紧至2亿欧元，同时资产支出大幅增加，库存和应收账款也双双上升。

同样，2022年，舍弗勒实现营收158亿欧元，同比增长9.4%，超过公司预期，但利润表现却有所下降，息税前利润为9.74亿欧元，而2021年为12.2亿欧元。

目前，舍弗勒的汽车产品与服务包括引擎系统、传动系统、底盘系统和混合动力系统，在电动化转型越加深化的时代背景下，舍弗勒希望将稳步发展电气化业务的纬湃科技收入囊中，完善其业务能力自然也在情理之中。

报道称，此次舍弗勒收购纬湃科技的交易已递交德国联邦金融监管机构审批。

同时，Rosenfeld表示，舍弗勒家族已同意将其持有的纬湃科技股份出售给舍弗勒集团。目前，目前，其需要谈判收购的是纬湃科技约一半的流通股份。

舍弗勒和纬湃科技合并后的公司将由舍弗勒家族的控股公司作为共同股东，员工总数将超过12万人。达成协议后，舍弗勒预计将为此次收购要约提供约18亿欧元的资金。

据悉，为了此次交易，舍弗勒已从美国银行（Bank of America）、法国巴黎银行（BNP Paribas）和花旗集团（Citigroup）获得了融资，并预计一次性整合成本将高达6.65亿欧元。

由于舍弗勒家族已经拥有舍弗勒集团和纬湃科技的控股权，这笔交易在欧盟及其他地区几乎不需要合并许可，预计不会有冗长的审批手续。整体交易预计将于2024年第四季度完成。

据舍弗勒表示，此次交易达成后，双方合并的公司将拥有四个专注的纯业务部门:电动汽车部门、动力总成和底盘部门、车辆生命周期解决方案部门，以及轴承和工业解决方案部门。

其中，电动汽车部门将结合舍弗勒和纬湃科技高度互补的资产和能力，如舍弗勒的系统理解能力和机械专业知识，纬湃科技的功率电子能力和集成能力，打造电动汽车领域的市场领导者，预计总订单量约为400亿欧元，将成为合并后舍弗勒规模最大的部门。

据舍弗勒估计，该部门到2030年收入将增长约4倍，在中期达成稳定的利润率。2022年该部门占集团的收入比重为9%，到2030年该比重将增长至31%。

成为电动化转型中零部件市场的领导者，是舍弗勒此次收购的重要目标。

而至于是舍弗勒收购纬湃科技这样的强强联手更利于生存，还是如纬湃科技剥离大陆集团专注各自业务，轻装上阵更利于发展？不同的玩家自有不同的答案。

不过，对于企业发展来说，随时变动，才是永恒的主题。