今天（7月10日），如祺出行（09680.HK）成功在港交所主板挂牌上市，成为“自动驾驶运营科技第一股”。

这家成立于2019年的公司拥有2380万注册用户。如祺出行在招股书中透露，此次全球发售收取净所得款项约有40%用于自动驾驶及Robotaxi运营服务研发活动，是最大的资金用途。

▲广州市人民政府副市长赖志鸿、中共广州市委金融委员会办公室副主任邱亿通、广州市交通运输局局长沈颖、广州市国有资产监督管理委员会主任梁凌峰、广汽集团董事长曾庆洪、广汽集团总经理冯兴亚、腾讯集团副总裁钟翔平、如祺出行首席执行官蒋华作为上市仪式主礼嘉宾

此次IPO，如祺出行全球发售3000.48万股股份，公开发售占约6.01%，国际发售占93.99%，全球发售净筹约9.692亿港元。广汽工业、小马智行、Voyager(滴滴自动驾驶)及WeRide（文远知行）作为基石投资者参与了本次发行。

公开资料显示，如祺出行在2022年4月首次完成10亿元A轮融资，2023年6月完成8.42亿元B轮融资。2024年6月14日，如祺出行完成中国证监会境外发行上市备案，6月24日通过港交所上市聆讯，6月28日启动公开招股。

今年以来，企业赴境外上市热度攀升，中国证监会网站数据显示，截至6月18日，今年已有81家企业的境外首次公开发行上市备案获通过，超过去年全年的72家，多为生物医药、自动驾驶、人工智能等领域的科技型企业。

港交所数据显示，截至6月28日，港交所正在处理的IPO申请有89家，已获上市委员会批准待上市的IPO有16家。其中正在排队及“上新”的港股IPO主要来自人工智能、生物医药、新能源汽车、新消费等赛道。

Wind数据显示，今年二季度，港股主板市场连续3个月单月成交额超过2万亿港元，按成交行业划分，资讯科技业贡献了港股市场最大份额成交。

01.

Robotaxi车数量国内出行平台第一，自动驾驶将成如祺未来高成长板块

严格意义上，如祺出行在五年前成立时，主打的是网约车服务，而彼时市场上滴滴、高德打车占据了市场中的绝对份额，在如祺出行此次IPO之前，滴滴登陆美股最终一波三折，无奈退市，真正称得上中国网约车第一股的是2023年在港交所上市的嘀嗒出行。‌

之后，2023年8月14日，来自国内的万顺叫车与SPAC公司(美国特殊目的收购公司)ATMV宣布签订业务合并协议，意借机实现在纳斯达克的借壳上市，但至今尚无进展。

与如祺出行类似，同为背靠主机厂的T3出行、曹操出行、享道出行等出行平台，其启动IPO的时机多数早于如祺出行，而此次如祺出行先行一步IPO，同时募资金额高达9.692亿港元，远高于滴答出行的1.82亿港元。

而如祺出行能取得如此成绩，皆因如祺出行正让自己跳出单纯的网约车平台这一概念，而是转身成为全球首家搭载Robotaxi运营概念登陆港交所的出行公司。

在其招股书显示，如祺出行业务包括出行服务、技术服务、以及为司机及运力加盟商提供全套支持的车队销售及维修，服务并连接出行行业的各类参与者，包括乘客、司机、整车制造商、车辆服务提供商及自动驾驶解决方案供应商。

2021年、2022年及2023年，如祺出行总收入分别为10.14亿元、13.68亿元及21.61亿元，年复合增长率为46%。根据弗若斯特沙利文的资料，按2023年交易额计，如祺出行出行服务在大湾区排名第二，截至2023年12月31日，其出行服务平台注册用户数已达2380万名，在大湾区用户渗透率超45%，排名第二。

▲如祺出行首席执行官蒋华在挂牌上市仪式上表示如祺出行将继续深耕自动驾驶赛道

“我们将以上市为全新起点，继续深耕自动驾驶赛道，以优质的服务和业绩回报广大消费者、客户及投资者。”如祺出行首席执行官蒋华在港交所上市仪式上表示，如祺出行服务并连接出行行业各类参与者，基于自身优势打造的高质量数据闭环，正在为国内自动驾驶技术研发迭代提供驱动，加速推动自动驾驶技术实现大规模商业化落地。

如祺出行在招股书中表示，此次募集资金约有40%将用于自动驾驶及Robotaxi运营服务的研发活动，是占比最大的资金用途。同时，如祺出行已制定三个阶段的企业发展战略，以推动出行服务行业变革。

如祺出行首次在2021年正式开始Robotaxi开发和商业化，次年10月成为全球首个推出有人驾驶网约车与Robotaxi服务商业化混合运营的出行平台，其Robotaxi运营科技平台可与各种自动驾驶解决方案以及Robotaxi车型兼容。目前，如祺出行已在广州、深圳两地提供有人驾驶网约车与Robotaxi服务商业化混合运营。

除了自营的Robotaxi，如祺出行Robotaxi运营科技平台还接入了包括广汽研究院、小马智行在内的Robotaxi运力。

截至2023年底，如祺出行平台共网联281辆Robotaxi车辆，数量位居国内出行平台第一，其Robotaxi服务已运营累计20,080小时，覆盖站点545个，完成450,699公里安全试运营里程，且自有的Robotaxi车辆均配备L4级自动驾驶技术。

基于平台积累的大量数据资产，如祺出行近年面向自动驾驶解决方案供应商、整车制造商及政府部门打造的自动驾驶数据解决方案。如人工智能数据及模型解决方案、高精地图及智能交通解决方案，其中公司自有的AI感知算法基础模型在驾驶数据集中的AI预标注召回率和准确率均达95%以上，已应用于如祺人工智能数据及模型解决方案。

如祺出行在招股书中称，商业化Robotaxi业务仍在初始阶段，市场参与者仍在探索及优化商业模式，现阶段的收入未必反应未来的Robotaxi业务，并预计2026年Robotaxi的单公里成本将低于有人驾驶网约车服务，届时Robotaxi将逐步开始普及。

而在如祺出行IPO的同一时间，北京、上海管理部门发文推行全无人Robotaxi上路，可进行商业化运营，对于Robotaxi的商业化迈出了实质性步伐。

这对于如祺出行在资本市场的表现显然是一大利好。

02.

广汽、腾讯、滴滴自动驾驶等共同投资，车企、科技及自动驾驶公司成为如祺股东及基石投资人

如祺出行不是背靠车企成立最早的出行平台，却在成立短短五年时间内成为先行IPO的第一家，这背后既有大湾区的地理优势，也与其背后多元的明星股东关系重大，如祺出行不但拥有包括大型车企广汽集团、互联网公司腾讯、自动驾驶公司滴滴自动驾驶、小马、文远等明星战略投资人，同时还有广州产投等产业投资股东的“加持”。

在五年前的2019年，广汽与腾讯作为主要股东，共同发起投资成立如祺出行，上市前股东包括广汽、广汽工业、Tencent Mobility、滴滴、小马智行、SPARX Group、瑞盛亚洲、广州产投、合肥国轩高科动力能源有限公司及其他机构投资者。

本次全球发售完成后，广汽工业通过广汽及其全资子公司中隆投资占如祺出行已发行股本总额约35.52%，为控股股东。

据公开资料显示，广汽集团自2021年起通过如祺出行部署Robotaxi商业化应用，并于2022年实现Robotaxi的示范运营，正规划以规模化量产降低技术成本、推动L4自动驾驶落地。

广汽集团曾表示，如祺出行是广汽集团打造L4级自动驾驶生态出行的平台之一，如祺出行正构建全开放L4级自动驾驶运营体系，并布局智能网联汽车产业链，推动可商业化的自动驾驶产品落地应用。

今年6月4日，广汽集团入选《智能网联汽车准入和上路通行试点》首批准入企业名单。

作为广州唯一入选的申请主体，广汽旗下如祺出行将作为使用主体与广汽乘用车组成联合体，参与L3自动驾驶车辆服务。

此外，如祺出行在2022年与小马智行、文远知行达成战略合作共同探索Robotaxi商业化运营，先后接入包括小马智行、广汽研究院等多家机构的Robotaxi车队进行示范商业运营，并就自动驾驶领域的研发计划与小马智行及广汽研究院展开合作，进一步打造人工智能数据及模型解决方案，专注于为自动驾驶行业提供涵盖数据采集、数据标注、数据管理及模型训练的一站式解决方案。

依托强大的股东成员，如祺出行背靠广汽作为大型主机厂的量产能力和全产业链资源，腾讯的互联网基础设施和用户流量，小马智行、文远知行、滴滴沃芽的自动驾驶技术经验，如祺出行基于出行服务平台建立的从前装量产到Robotaxi商业化产业链及运营经验，将进一步强化出行平台+大型车企+自动驾驶公司优势互补的“金三角”关系，如祺出行准备在Robotaxi服务和技术输出方面打造出核心优势与竞争力。

这一策略当然与当下Robotaxi正日渐成熟悉悉相关。

03.

Robotaxi来到商业化临界点

今年4月，特斯拉CEO埃隆·马斯克宣布将于8月8日正式推出Robotaxi，特斯拉市值一夜暴涨257亿美元，Robotaxi再次成为全球市场热点。

业内观点认为，包括Robotaxi服务、自动驾驶数据解决方案等在内的科技业务预计将为如祺出行带来可成长预期，有望成为如祺出行未来的高价值所在。

全球顶级咨询公司罗兰贝格发布《自动驾驶出租车（Robotaxi）商业化前景展望》白皮书提到，Robotaxi作为未来自动驾驶和移动出行领域的热门商业模式，现已临近商业化前夕。随着各城市积极探索并开放试运营，各类玩家已经加快布局节奏，商业化节奏不断提速。

该白皮书认为，作为自动驾驶技术落地的核心场景，Robotaxi通过对共享出行服务的全面体验升级，其无人化和智能化的特点，势必对出行方式带来巨大变革，将推动行业整体走向万亿级规模。

在我国，自动驾驶正加速从测试验证步入产业化阶段的关键节点，国家重点政策陆续出台，支持L3及更高级别自动驾驶技术商业化应用；目前全国已有50多个城市发布自动驾驶试点示范政策，北京、深圳、广州、重庆、武汉等地在行业标准、监管体系、事故处理、商业探索等方面形成了较为成熟的运行机制，为设置自动驾驶相关条款提供了大量实证案例。

在今年全国两会上，多位代表委员呼吁国家层面加快推动自动驾驶立法和地方层面的政策开放，为自动驾驶规模化商业应用奠定良好基础。

如祺出行在招股书中称，网约车服务提供商在Robotaxi产业链中居于核心位置，公司为Robotaxi商业化落地提供完整方案，推出了Robotaxi VMS，包括车辆资产管理、车辆服务管理及车辆运营管理，结合如祺车服完善的线下车辆服务体系，全方位保障所有接入平台的Robotaxi车辆运营稳定性和经济性最大化，让Robotaxi成为可落地、可运营、可持续服务的商业场景。

据悉，如祺出行参与了国家及广州多项Robotaxi运营的行业政策与标准制定，协同政府和产业链上下游共同推动Robotaxi服务加快商业化落地。

在广州智能网联汽车产业的布局中，如祺出行也凭借Robotaxi运营科技能力，成为大湾区智能网联汽车产业集群的重要成员。

公开信息显示，自2022年开始，如祺出行已先后向小马智行、广汽研究院等多家广州自动驾驶公司及机构提供完整的Robotaxi商业化运营解决方案和Robotaxi车辆运营基础设施，同时还与文远知行等达成战略合作，联合产业链上下游资源加快广州自动驾驶技术的商业化落地。

招股书显示，如祺出行于2022年在广州推出“全球首个开放性Robotaxi运营科技平台”，通过云端技术实现对Robotaxi的远程管理和控制，提高车辆运营效率和服务质量。

▲如祺Robotaxi已经在广州、深圳两大一线城市的中心城区提供服务

2022年10月，如祺出行在广州推出全球首个出行服务平台有人驾驶网约车与Robotaxi服务的商业化混合运营服务，同时接入第三方Robotaxi车队进行商业化运营，开始接受 Robotaxi乘车计费订单。2023年4月，如祺出行成为国内首个以专有Robotaxi车队进行示范运营的出行服务平台。目前，如祺出行已在广州、深圳两地提供有人驾驶网约车与Robotaxi服务商业化混合运营。

凭借Robotaxi商业化运营积累的技术与经验，如祺出行近年参与多项广州市和国家自动驾驶和智能交通试点项目。2022年11月，如祺出行入选交通部第一批智能交通先导应用试点项目（自动驾驶和智能航运方向）单位，以开放性的自动驾驶运营科技平台为项目提供自动驾驶出租车运营服务。2023年4月，获批在广州智能网联汽车示范运营资格，成为国内首个以专有Robotaxi车队进行示范运营的出行平台。2024年1月，广州开始5G+车联网的示范应用，如祺出行平台运力占广州C-V2X车辆超九成。  

而如祺出行在此次出行平台中领跑也不得不提及另一项地理优势，身处大湾区。

以广州为核心城市之一的粤港澳大湾区市场同时也是国家级自动驾驶技术开发、测试及应用的试验田。

根据弗若斯特沙利文的资料，截至2021年12月31日，广东省在自动驾驶相关领域经营的公司数量占中国相关数量的32%，数量居全国首位。

广州是自动驾驶技术发展的前沿城市，正逐步将智能网联汽车产业规模提升至1.5万亿元，打造具有国际竞争力的万亿级“智车之城”，力争从汽车之城向智车之城进发。

不过，《自动驾驶出租车（Robotaxi）商业化前景展望》白皮书提到，Robotaxi应该是基于场景化自动驾驶技术和运营能力实现基础上，规模化创新共享出行服务的商业化运营，仅靠自动驾驶单车智能，无法实现最终的出行场景，大规模的出行运营和高效的服务统筹同样是不可或缺的重要环节。

另据罗兰贝格全球合伙人吴钊的观点认为，中国的Robotaxi商业化正不断推进。受益于政策引导、出行融合、消费体验、运营监管等不同要素的共同助力，商业化提速中的Robotaxi将进一步激发中国共享出行和智能网联产业的创新想象空间。虽远景可期，但Robotaxi渐进发展仍面临诸多商业化挑战。

而目前广州已成为中国首个组织开展智能网联汽车与智慧城市协同发展成果推广活动的城市，已在自动驾驶领域拿下多项“全国第一”，包括第一个认可其他地区智能网联汽车道路测试许可的城市；第一个发放自动驾驶载客测试牌照的城市；第一个批量开展Robotaxi技术验证的城市及第一个为L4级自动驾驶车辆批量生产打造标准化流程的城市。

大湾区强大的新基建为Robotaxi打下了良好的基础设施，为Robotaxi落地做好了准备。

这对于如祺出行成为一家全无人的Robotaxi运营公司打下了基础。

【题图为广汽集团董事长曾庆洪（右）如祺出行首席执行官蒋华（左）为如祺出行在香港挂牌上市敲锣】