仅仅一年前，靠资本推动的ofo还撸起袖子与摩拜一较高下。但如今，这家红极一时的共享单车玩家或正遭遇资本的反噬。

3月4日，据媒体报道，ofo创始人戴威已通过动产抵押的方式，先后两次将其资产共享单车做为抵押物，换取阿里系共计17.7亿元人民币的借款。通过债权融资也就意味着，ofo面临着丧失一部分单车的所有权的风险。

据工商信息显示，ofo单车这两次的抵押交易发生于今年2月5日和12日，分别获得借款50000万元和126600万元。按照规定，ofo必须在今年6月7日，和2020年2月10日归还抵押所获得的资金。

这也就意味着，未来一年内，ofo必须偿还阿里借款共计17.7亿元。

问题在于，靠资本推动的共享单车玩家都面临造血功能单一的毛病，ofo能还上款吗？一旦还不上款，ofo的命运最终会走向何方？

事实上，对于ofo来讲，这也是无奈之举。自去年ofo与其主要股东滴滴之间的矛盾公开化后，有关小黄车命运的各种解读就见诸报端。主流看法是，小黄车迫于股东压力，最终妥协。腾讯系完全掌控两大共享单车玩家摩拜和ofo。ofo创始人戴威显然不甘心，于是与主要股东的关系越走越远。

但摆在戴威面前的有一道必须要给出答案的命题——新一轮融资如何解决？也就在此期间，市场曾曝出小黄车资金紧张等等风言风语，无论真假，关心小黄车命运的部分外界人士忧心忡忡——到阿里投入17亿前，小黄车已有7个多月没有融资消息传出。

在这种情况下，ofo拿到阿里的17亿元绝对属于江湖救急。而且，在ofo心里可能也有一个小局，拉上阿里，抵抗滴滴。

但阿里也有自己的算盘——在共享单车领域，阿里要保持与腾讯相当的话语权。今年1月中旬，有媒体透露ofo将完成一笔由阿里主导的10亿美元融资，但由于主要股东的拒绝签字，这笔融资始终没有得到双方的证实。因此阿里方面采用贷款方式对ofo予以援助。

再入资ofo受阻的情况下，阿里寻找第三支势力。2017年年末，哈罗单车宣布完成10亿元人民币的D2轮融资，本轮由复星领投，GGV（美国纪源资本）等跟投。就在不久前的2017年12月4日，哈罗单车刚刚宣布完成D1轮3.5亿美元的融资。当时的投资方除了威马汽车、成为资本、富士达等多家投资机构和产业资本，一个重要的入局者就是蚂蚁金服。

没有想到的是，腰包鼓鼓的哈罗单车在今年1月投放北京市场时，却遭遇了较大的争议。因为北京市场对共享单车有“禁投令”。

而ofo一旦还不上借款，以物来抵款的话，哈罗单车将能光明正大的在一线城市投放，增加市场占有率。

据界面新闻的报道称，ofo每月的运营成本接近3亿元。ofo拖欠的供应商回款，其中雷克斯7000万、富士达3亿元、科林、凤凰分别是7000多万、飞鸽则是1亿多元。 富士达集团也证实了这一消息，并称，虽然有还少部分回款，但是依然还欠3亿多元。

按照这种逻辑，ofo最后以物抵款的可能性非常大。也就是说，哈罗单车将顺利进入一线城市。

还有一种可能是，如果ofo持续亏损，估值下滑，将其剩余的车辆拍卖依然无法归还阿里的钱时，阿里就能和其他小股东一起和滴滴谈判，将对ofo的债权转为股权，增加在ofo的股权，甚至成为控股股东。届时如滴滴不接受，那么ofo将只剩下空壳。

当然，这里肯定不能忽略一个更大的背景，即腾讯系与阿里在共享单车领域的竞争。这是一场大局套着小局，你中有我，我中有你的、复杂的棋局。但局中人都不要忘了一个朴素的话题，共享单车如何盈利？即便是讲故事，共享单车如今也缺乏新意。